火狐体育永久入口

​ 火狐体育永久入口:互联网医疗下半场股价翻倍

  今天医药医疗板块整体是走跌的,中药、化学制药、医疗器械、互联网医疗、医疗服务、生物制品方向都是下跌的。只有恒生医疗保健指数(HSHCI)涨0.9%。其中开拓药业-B领涨超3%,石药集团、科济药业-B、京东健康涨超2%,金斯瑞生物科技、阿里健康、永泰生物、康方生物-B等个股纷纷跟涨。

  自从去年7月整顿互网络平台垄断之后,人们对于互联网股票 开始抛弃。京东健康从底部31.4元,到今天的62.65股价已经翻倍,市场不是说互联网行业利空吗? 互联玩医疗 ,作为互联网的一个细分市场,疫情防控下,这两年的转变是很大的,人们对互联网医疗的观念也有了很大的转变,逐渐地转向鼓励互联网医疗发展,未来医疗服务普惠化、资源公平分配、数字化医疗的大方向是看得见的。互联网医疗企业也在这波趋势下为医疗产业的带来更大的价值。为何京东健康股价翻倍了?

  京东健康建立了“医+药+商”协同发展模式;物流仓储构筑核心壁垒,成本及效率在同类竞争中极具优势(零售行业周转为王)。

  突出自己的“一站式”发展优势:京东健康在销售优势以及物流上的优势非常明显,比如B2B提供平台提高信息透明度,缩短渠道长度。B2C平台或自营降低零售成本并满足多元需求。O2O配送提供全渠道又快又好的服务。利用京东为京东健康输送大量流量,又利用医药加电商的协同效应打通线上销售渠道,再加上与京东共用物流体系,就能提供有效、快速的供应链流。

  分类业务上来看,京东健康打造了医药健康电商、互联网医疗、健康服务、智慧解决方案这几个大方向,这几个大方向包括药品非药品零售、药品批发、在线问诊、体检预约、互联网医院、智慧解决方案等服务。

  这几个业务分别有自己的深度和广度,在零售药房业务上,京东健康通过自营、线上平台和全渠道布局三种模式运营,2020年和2021年是这一块业务的爆发期,截至2021年6月30日,京东健康在线家第三方商家。其全渠道布局覆盖国内超300个城市,为用户提供当日达、次日达、30分钟、24*7快速送达服务。京东健康的线下零售药房合作项目“京东健康—联盟大药房”累计门店超过500家,覆盖17个省级行政区、近200个县域一级市场。

  在线医疗健康服务上,京东健康提供在线问诊和处方续签、慢性病管理、家庭医生和消费医疗健康服务等,自有和外部合作医生及医疗专家超过13万名,覆盖超过12000家医院,这一块业务不容小觑,仅仅2021年上半年的时间,它的日均在线咨询量持续攀升,已超过16万。

  智慧医疗上,京东健康为地方政府、线下医院、线下药房等提供智慧医疗解决方案,这两年陆陆续续推出了AI审方中心在北京市海淀区10家社区医疗机构上线运行,和河南中医药大学第一附属医院合作搭建的互联网医院上线。

  健康管理业务上,通过对医药健康供应链业务与互联网医疗健康服务协同整合,在业内首创线上“医+药”闭环,以双轮驱动的业务模式,覆盖用户全生命周期、全场景健康管理。打造了“京东家医”品牌的家庭医生服务,提供各种面向家庭的健康管理组合。此外,通过与其合作的线下消费医疗健康机构,用户可在京东健康预约并支付服务开支,如体检、医学美容、口腔齿科和疫苗预约等。

  通过这几年业务的快速发展,2017年-2019年,京东健康的收入分别为55.5亿元、81.7亿元(同比增长47%)、108.4亿元(同比增长33%),2020年总收入为193.8亿元,同比增长78.8%;2021年京东健康总收入为306.8亿元,同比增长58.3%。2017年至2021年这短短几年中,营收增长4.5倍。

  2020年以后京东健康的营业收入增长的很快,2020年是总业绩和客户数量暴增的一年,当年非国际财务报告准则下盈利7.5亿元,2020年12月31日,京东健康年活跃用户数达8980万,一年净增3370万。2021年非国际财务报告准则指标下(Non-IFRS)净利润达14.0亿元,同比达91.5%。截至2021年12月31日,京东健康的年度活跃用户数量达到1.23亿,相比2020年活跃用户数净增加3356万。用户是千万级别的增量。

  虽然这两年营业收入、净利润、活跃用户等各个指标上都在增长,但京东健康的净利润、毛利率在同比下降。2017年以及2018年,京东健康净利润收获1.79亿元、2.15亿元。但是在2019年时候,净利润有所下滑,到2020年,净利润下滑幅度明显,2020年甚至亏损了172.34亿元,2021年有些缓和,亏损了10.74亿元。不过,2020年的大幅度亏损多是由于对可转换可赎回优先股采用公允价值计量。

  另外,还看出毛利率的趋势在往下滑,2017年至2021年毛利是稳定增长的,有14亿元、20亿元、28亿元、49亿元和72亿元,毛利率分别为24.9%、24.2%、25.9%、25.4%、23.5%。

  利润下滑原因之一是各项费用的增长,比如2021年京东健康的履约开支同比增长50.4%达30亿元,一般及行政开支同比增长381.3%达25.371亿元,销售及市场推广开支同比增长48.7%达21亿元,研发开支同比增长46.6%达8.929亿元。各项费用相加是个不小的数目。20%至25%的毛利率减去大约20%的“履约、销售、研发、行政、所得税”,优化可变成本提高业绩的可能性不高。

  不仅是京东健康,阿里健康的毛利率也不高,去年毛利率为23.3%,其中OTC等品类毛利率由于医药自营业务模式效应带来的采购成本降低而提升,但被较低毛利率的处方药业务显著增长所部分抵减,整体毛利率同上个财政年度之23.3%持平。

  综合来看这些互联网医疗企业的财务报表,医药电商业务是这些企业收入的支柱,占比较高,医疗和健康服务的毛利率占比较低,行业整体毛利为23%。主要是医药大环境决定了线上药房的低毛利率,加上“集采”的背景,线上药房卖药的毛利率不会很高的,这是这些线上药房潜在的风险之一。

  在这两年在整个互联网行业承压的大环境下,京东健康的现金储备还是比较充裕,2020年存货资产总额为17.32亿元,现金及现金等价物为322.7亿元,流动资产总额为427亿元。2021年,京东健康存货资产总额为30.41亿元,现金及现金等价物为172.52亿元,流动资产总额为457.05亿元。

  综合来看,京东健康营收增速低于毛利额增速,毛利率下降,各项费用以及成本支出还是比较大的。

  处方药外流带来院外市场的渠道机会,另一个是线上电商平台医保支付开通带来的增量,2019年12月正式实施的新版《中华人民共和国药品管理法》解除了对处方药在线销售的管制。让医药电商的经营范围从OTC(非处方药)逐步扩围到处方药领域,随着电子处方外流、线上医保支付放开,很多人看好互联网医疗企业的这两个市场。

  由米内网数据来看,2021 年我国药品终端销售额为 17,747 亿人民币,庞大的销售数据中线 亿人民币,线 年所有终端药品市场规模达到 20,761 亿元,4 年 CAGR 增速 4.0%。若是将药品终端市场分为零售端和医院端预测,假设零售端的线上渗透率缓慢提升,处方药也缓慢渗透到线上药店。

  同时结合带量采购导致的处方药价格降低的情况,假设药品市场未来的增速在 2.7%-4.5%之4间。零售端药品的份额稳定为24%,预计同期零售端的线亿人民币的线上零售药品规模。在医院渠道销售的处方药约40%是口服制剂,外流到零售端,那么估算同期处方外流比例达15%,对应的处方外流规模为950亿人民 币,假设外流处方中的30%流到线 亿人民币。从这点来看,处方药外流线上零售确实会给京东健康带来红利,根据京东健康线上零售药品的市场,估计京东健康可能拿到30%左右的份额。但是考虑到医药行业的特殊情况,这个过程,如果顺利的线年。

  京东的转型是多方面的,比如To C业务上,京东健康与诺辉健康、泛生子、华大基因等品牌合作,打造一站式重疾早筛服务生态。相继成立感染及肝病中心、脑营养中心、皮肤修复中心等9个专科中心,27个专科中心。

  除了To C,也有To B和To G,京东未来还会加强与地方政府、医疗机构、企业等合作。也就是说,除了卖药,在未来京东以医药电商为核心的这种情况会改变。这一点不是盲目推测,从历年京东从京东物流、京东数科到京东健康的拆分情况来看,京东物流、京东数科到京东健康这几次的拆分逻辑几乎是从零售转向服务,京东健康如今也在注重服务。比如 “京东互联网医院”是国内首批取得互联网医院牌照的平台型互联网医院之一,平台上目前有5万多名医生,其中62%来自三甲医院、80%医生是主治级别以上,为用户提供全天候的在线问诊服务。还有“智慧医院”方面,京东健康已经与多家国内顶级医院开展合作,利用京东技术领先的优势,以患者为中心打造贯穿医疗全流程、线上线下一体化的智慧解决方案。

  这种从零售的逻辑转向服务的转变,实现数字技术贯穿技术服务,最终目的是提高B端和C端服务的品质和效率。

  京东健康的在医疗服务业务布局还在继续,当然也有危机,除了互联网红利的减少,和阿里健康等巨头的碰撞,还要面临在线医疗服务多个环节开始纳入监管的问题,监管带来的动荡可不小,京东启动了裁员,涉及多个业务部门,比如作为京东健康核心部门之一的医药部裁员大概在20%左右,大力投入发展的互联网医院裁员可能达到60%到70%。

  今后这些互联网医疗企业还会面临更多的监管,比如今年一则“国家拟禁止第三方平台直接参与药品网售”的消息在医药圈引来了不少热闹。不仅一天内在新浪微博收获1.6亿阅读量,冲上热搜榜,还拉低了京东健康、阿里健康当日的股价,当时两大互联网巨头股价跌幅高达16%。

  引来如此大的动静的源头就是国家药监局于5月9日发布的《中华人民共和国药品管理法实施条例(修订草案征求意见稿)》第八十三条中的“第三方平台提供者不得直接参与药品网络销售活动”。给这些互联网医疗企业的影响不小。未来更加严格的监管政策会加速影响互联网医疗行业。

  如今我们能看出当互联网流量红利褪去,互联网医疗也驶入了相互竞争的市场中,京东健康除了要守住在线医药市场份额,未来还要在医疗服务、健康管理上找到盈利模式。提高回血、造血能力之后,京东健康的未来才更加确定。

  吕长顺(凯恩斯) 证书编号:A03。【以上内容仅代表个人投资建议,不构成买卖依据,股市有风险,投资需谨慎】返回搜狐,查看更多