铁矿石：按照季候性补库力度来看，钢厂原料端冬储接近尾声。原料规矩在铁水产量持续下降的环境下表示偏弱，不外铁水产量继续下降的空间不大。进入2月份，后续高炉复产或将进一步加快，铁矿需求边际回暖。短期政策刺激难改中期供需失衡压力，财务政策预期落地，关心后续钢厂复产进度，宏不雅预期落地，铁矿石短期调整后偏多对待。
油脂：今日油脂偏强运转。现阶段油脂根基面变更无限，棕榈油产地处于减产季。按照sppoma数据显示2025年1月1-31日马来西亚棕榈油产量环比削减15。19%；ITS数据显示马棕1月1-31日出口环比削减12。3%。全体马印两国库存压力无限，国内棕榈油库存一直偏低。遭到中美商业关系担心影响，豆系全体空气偏多，豆油价钱获得提振。同时，印尼暗示或将测验考试正在2026年实施B50打算。正在产地供应偏紧的环境下估计油脂短期偏强震动为从。
碳酸锂：供应端表示出持续添加态势，布局上锂云母、锂辉石和收受接管提锂均有添加。需求端12月总体仍维持高位运转，下逛持续四周小幅补库，两头环节资金回笼需求出货志愿添加，形成对现货价钱的压力，且仍有节前补库的预期。社会库存正在履历了持续15周去库后，上周度库存表示呈现小拐点，从头表示出小幅累库态势，但绝对量上仍不较着；仓单库存快速恢复对盘面价钱压力逐渐。总体来看价钱仍然上有顶、下有底，上方遭到套保压力和库存压力限制，下方考虑总体需求仍维持偏强，短期仍偏震动运转，关心下逛备货需求。
豆菜粕：今日豆菜粕震动调整。阿根廷估计呈现降雨改善，美豆期价呈现下跌。按照气候预告显示阿根廷干旱的大豆产区送来有益降雨，将来几天还会呈现更多降雨，将改善做物发展情况。国内方面市场传说风闻各海关要加强对进口巴西大豆报关单证进行审核，或影响将来大豆到港。而且美国总统特朗普2月1日签订行政令，对进口自中国的商品加征10%的关税。虽然目前中方颁布发表对美国部门商品加征10%-15%中未包含豆类，但市场对商业摩擦或导致国内进口大豆成本上升的担心情感加强，仍将给豆粕价钱供给支持。
铝：今日沪铝从力合约收涨1。8%。宏不雅角度，周三美国经济数据发布，美元指数有所走弱。根基面角度，氧化铝现货继续小幅回落，盘面全体处于下行趋向中。电解铝成本端小幅走弱，叠加下逛铝加工环节开工率走低，后续需求呈现走弱趋向。节后电解铝库存已转为累积趋向，但供需矛盾全体并不猛烈，短期内铝价或震动调整。
英国央行如期降息25个基点至4。5%，并暗示只需再降息两次即可将通缩拉回2%的方针。货泉政策委员会中，有2人投票同意降息50个基点，7人同意降息25个基点。英国央行同时下调了本年的经济增加预期，但通缩可能会正在本年晚些时候大幅反弹至3。7%。
广州打算用五年时间集中资本力量沉点攻坚，努力打制1个万亿级（智能网联取新能源汽车）、4个5000亿级、4个3000亿级财产集群，计谋性财产集群总规模跨越6万亿。
镍！ 今日沪镍从力合约收涨1。48%。据SMM动静，印尼RKAB配额审批继续放量，印尼内贸红土镍矿或呈现边际宽松的趋向，可出口量有所提拔。印尼新减产能投放，高镍生铁产量小幅走高。镍盐成品库存偏低，价钱具备上涨可能性。不锈钢市场临近假期，采买量无限，镍铁需求持稳运转。短期内，盘面价钱估计连结宽幅震动。
贵金属：节日期间贵金属持续走强，近日高位盘整。市场消化来自美联储宽松节拍放缓以及特朗普关税政策的再通缩担心后，特朗普政策不确定性以及关税冲击对经济冲击的担心利好黄金。货泉政策方面估计将来将从头呈现环绕“美联储政策性”的频频拉扯。而跟着特朗普正式上任，市场关心点聚焦新政的力度和节拍，最为关心的关税政策强度未超出此前预期，再通缩担心并未进一步延伸。此外，对关税政策的担心推升COMEX对伦敦市场的溢价，必然程度刺激了实物需求。数据方面，美国12月JOLTs职位空白760万人，低于预期的800万人，美国四时度P低于预期。可是最新的ADP数据仍然表示强劲。近期市场表现出对于宽松数据更为，沉点关心本周非农表示。俄乌冲突快速竣事无望，不确定性和地缘风险延续。长线的次要驱动仍然正在于美国当下的财务窘境，央行持续增持黄金，投资需求供给不变支持。
钢材：终端需求表示企稳，根基面角度没有呈现继续恶化的环境，新的一年实正在用钢需求持续环境需要隆重察看。钢厂目前利润修复，螺纹利润来到50+到100+不等程度，热卷利润恢复到盈亏均衡上方，钢厂复产志愿正在螺纹上相对更强，总产量呈现回升态势。螺纹钢的表不雅消费可否持续不变仍待察看。将来需要关心的沉点——钢厂复产速度和铁水高度，钢厂减产后何时呈现累库拐点。国内宏不雅落地，根基面成交继续支持，短期调整后偏多概念。
白糖：今日糖价继续走弱。现货方面，广西南华木棉花报价下调30元正在6030元/吨，云南南华报价下调30元正在5930元/吨。总体而言，巴西榨季产量下调支持市场，而北半球其他产区估计减产；同时市场也继续关心气候变化，原油价钱和国内消费的变化；别的宏不雅经济变更也将对糖价发生影响。当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。策略上，持久看白糖处于减产周期中，但绝对价钱处于较低程度，进口政策扰动下糖价向下空间相对原糖无限，投资者能够底部区间操做，同时关心近月交割博弈的环境。
锌：日间锌价收涨超1%。近期精矿加工费持续回升。由国度统计局数据来看，国内汽车产销正增加，基建不变增加，家电表示优良，地产行业刺激政策持续出台。市场预期2025年精矿供应较着改善，供应可能恢复，前期锌价的回落已部门消化产量增加预期，锌价可能宽幅区间波动。关心美元、人平易近币汇率、冶炼产量等。
商务部回应美国对中国商品添加关税相关问题暗示，中方不会自动商业争端，愿通过对话协商来处理问题，但对于单边霸凌行动，必然会采纳需要办法，捍卫本身权益。
玻璃纯碱：周五，玻璃期货日内震动。将来中期角度，玻璃后市关心后市消费的驱动以及上逛供给的调理，以及现实供需消化环境。同时，察看房地产政策的变化所带来的结果，以及玻璃企业本身加工利润的变化环境。短期数据层面据卓创资讯统计，本周玻璃出产企业库存5318万沉箱，环比下降1529万沉箱。周五，纯碱期货反弹。后市角度关心供需调理的过程，特别是供给端的调整程度以及库存变化，同时关心下逛玻璃的供给收缩的程度。本周纯碱库存184。5万吨，环比下降41。5万吨。
集运欧线：周五EC继续上涨，除02合约外均涨停，04合约收于1659。6点。盘后发布的SCFI欧线美元/TEU，根基对应于第七周的订舱价，继续下行，反映船司2月报价中枢的进一步下调，wk08次要船司线美金。节后接连两个买卖日市场正在强势反弹，次要是遭到提涨预期升温，HPL线月起的欧线美金，可否本色性落地有待确定，目前尚未看到供需层面的驱动，另一方面也是巴以实现永世停火可能性下降，下半年复航预期降温，远月更多受此影响，短期更偏强预期买卖，关心其他船司的跟涨志愿及现实落地环境。
国债：遍及下跌，10年期国债活跃券收益率上行至1。6025%。本周央行公开市场操做持续3日净回笼，合计净回笼10213亿元，Shibor品种大都上行，节后资金面未较着转松。海外美联储如期暂停降息，进入新的不雅望阶段，1月ISM非制制业PMI由前值54%降至52。8%，低于市场预期，美债收益率有所回落，美国颁布发表对中国商品加征10%关税后，中国针对美对华加征关税采纳反制办法，中美商业摩擦有可能升级。国内1月份制制业PMI沉收受接管缩区间，新订单指数、投入品价钱指数、发卖价钱指数均有下降，其他经济数据处于空窗期，国常会暗示要锚定成长方针，因时因势加大逆周期调理力度，推出可感可及的政策行动，临近市场对财务和货泉等政策落地预期加强。正在外围不确定影响加大和实施适度宽松的货泉政策的布景下，估计央行仍会择机降准降息，对国债期货价钱支持仍正在，不外长端国债期货价钱的持续走强曾经透支了部门降息预期，近期高位波动加大，当前各2503合约将移仓至2506合约，关心跨品种和跨期套利机遇。
原木：原木期货全天强势震动。现货方面，日照港3。9中辐射松报价810元/立方米，较上一日+0元/立方米。动静方面，海关总署1月18日发布的数据显示，中国12月原木进口量为306万立方米，同比削减5。8%。1-12月累计进口量为3，610万立方米，同比削减5。1%。总体而言，目前原木市场供需呈现弱均衡款式，但考虑到原木交割存正在不确定性，且目前原木总体价钱处于汗青低位，后期原木价钱易涨难跌。
聚烯烃（LL、PP）：线性LL，中石化平稳，中石油平稳。拉丝PP，中石化平稳，中石油平稳。目前，根基面聚烯烃本身供需平稳，同时遭到原油双向波动的影响。关心春节之后的开工苏醒行情。总体来看，节前聚烯烃以回落的体例消化了原油端的价钱变化，目前估值程度不高。跟着后市终端消费的逐渐起步，盘面价钱或止跌回升。
甲醇：甲醇上涨1。33%。截至2月6日，国内甲醇全体安拆开工负荷为76。20%，环比下降0。61个百分点，较客岁同期提拔1。47个百分点。华南库存显著上涨，沿海全体甲醇库存再度走高。截至2月6日，沿海地域甲醇库存正在103。05万吨（目前库存处于汗青的中等），比拟节前（1月23日）添加1。15万吨，增幅为1。13%，同比上升24。01%。全体沿海地域甲醇可畅通货源预估57。25万吨附近。据卓创资讯不完全统计，估计2月7日至2月23日中国进口船货到港量正在43。15万-44万吨。国内煤（甲醇）制烯烃安拆平均开工负荷正在83。15%，环比上升0。77个百分点。
铜：日间铜价收涨超1%。目前精矿加工费总体低位，冶炼产量。包罗国际铜研究小组正在内的几家机构，估计2025年铜轻细供大于求。按照国度统计局数据来看，国内下逛需求总体不变向好，电网带动电力投资高增加，家电产量延续增加，新能源渗入率提拔无望巩固交通设备行业铜需求，地产数据照旧低迷，需要持续关心。铜价可能宽幅区间波动。关心美元、人平易近币汇率、库存和基差等变化。
生猪：生猪价钱继续回落。按照涌益征询的数据，2月7日国内生猪均价15。06元/公斤，比上一日下跌0。32元/公斤。从周期看，节后处于消费淡季，能繁母猪存栏恢复后上半年生猪供应无望起头添加。同时市场二次育肥情感添加晦气于近月价钱。估计LH03合约波动区间12500—14500。持久看，跟着24年年中猪价偏高，养殖利润大幅添加，能繁母猪存栏上涨最终将使得生猪供应呈现过剩，价钱无望呈现弱势震动场合排场，远期合约能够考虑逢反弹做空。
股指(IC和IM)：股指继续大幅上涨，计较机板块领涨，银行板块表示稍弱，全市成交额1。99万亿元，此中IH2502上涨1。28%，IF2502上涨1。50%，IC2502上涨1。70%，IM2502上涨1。78%。资金方面，2月6日融资余额添加146。29亿元至17990。10亿元。我们认为2月海外方面可能仍要面对特朗普对华政策不确定带来股指的波动，国内方面估计政策上仍然是积极偏多的。当前受Deepseek概念，科技板块估计短期热度相对会比力高，寻求中证500和中证1000的阶段性做多机遇。
原油：SC上涨0。94%。特朗普周四沉申了提高美国石油产量以降低大商品价钱的许诺，称美国将出产比以往任何时候都多的石油。美国的页岩手艺使美国成为世界上最大的石油出产国。截至2023年，美国曾经持续六年出产了比任何时候都多的原油，按照美国能源消息办理署数据，美国正在2023年平均日产原油1290万桶，并正在2024年攀升至跨越1300万桶的新记载。
苹果：苹果期货小幅反弹。按照我的农产物网统计，截至2025年2月5日，全国从产区苹果冷库库存量为671。19万吨，环比上周削减14。46万吨，春节当周走货放缓。现货方面，按照我的农产物网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3。75元/斤，取上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价3。6元/斤，取上一日持平。策略上，目前苹果交割博弈加剧，估计AP2505合约波动区间6000—8000，操做长进行低买高卖的区间操做。
棉花：今日郑棉小幅反弹。现货方面，较上一日-41元/吨。动静方面，国际棉花征询委员会(ICAC)正在月度演讲中称，2024/25年度全球棉花产量估计达到2，555万吨。2024/25年度于2024年8月起头。这-数量比2023/24年度估量的2，412万吨增加5。9%。巴面，该委员会预估2024/25年度产量为370万吨，较上年度增加15。6%。2024/25年度全球棉花消费量估计同比增加1。78%，至2，542万吨。ICAC称，出口量可能同比下滑2。6%，至961万吨。最终库存估计增加0。7%，至1。869万吨2024/25年度棉花A指数价钱预估区间介于每磅92-97美分之间，平均为每磅94美分。总体而言，目前外棉曾经跌至成本附近，后市无望呈现底部震动款式，考虑到棉花价钱向下空间无限，投资者能够逢低买入棉花2505合约。
